金融论文发表期刊浅谈对资金流动性的认识与疏导(2)

　　三、破解资金流动性的政策措施

　　解决流动性最大的问题不是方法选择少,而是难于找到真正能切实解决问题的方法?笔者认为,必须解决以下问题:

　　1.改变收入分配失衡现状,大力推进扩张型财政政策

　　收入分配政策的重新确立,保证了社会的公正?公平原则,使整个社会享有经济发展的成果,最大程度上实现了经济资源的效益?改变收入分配失衡的现状,提高个人实际收入的比例将会使整个社会的福利增加,对解决政府的高储蓄率有直接影响?另外,政府应大力推进扩张型财政政策的运行?运用更多的政府支出来提高居民的福利水平,比如,对医疗系统进行改革﹑对教育加大投入等民生问题?这是对政府储蓄增长过快问题的最公平的解决方法?

　　2.改变我国的外汇管理体制

　　改变我国的外汇管理体制,成立独立的外汇管理机构?管理的独立性是确保一国货币政策能够快速有效的关键,避免外汇管理会因其他目标被牺牲,真正做到管理的有效性?还应改变目前的强制结售汇制度,减轻由于强制结售汇制度给外汇管理带来的巨大压力,转变由于外汇管理责任全部留给国家而带来的货币政策的有效性低?将我国外汇储备的‘储汇于国’转变为‘藏汇于民’?

　　3.慎用行政政策,做到同向?长期?稳定

　　分配改革?外汇管理改革都是长期的内部变革,相对各种行政政策﹑货币政策工具则是最直接且容易操作的手段?我们主要来探讨一下存款准备金率?央行票据和利率?去年7月以来,央行对存款准备金率的调整多达四次!这足以看出中央银行对治理资金流动性问题的决心?但是,存款准备金更多的作为给社会的一种信号,直接效果十分有限且需要一个较长周期?目前,央行应用存款准备金进行持续微调的结果,并不令人满意?

　　央行票据是中央银行调节基础货币的货币工具,其实质是中央银行债券,目的是减少商业银行可贷资金量?它的缺陷是其短期性,这表示偿还的时限可能短于我们所希望的时间,流动性问题还未能解决,新的流动性又重新投入市场?发行较长期的央行票据会更加适合解决目前的困境?

　　加息是很多经济学家支持的方法?着名经济学家吴敬琏?陶冬都表示加息不可避免?加息将控制贷款规模,缓解贷款投放过多的局面?但是,加息会不会对中小企业的融资门槛变高?会不会风险大的项目更容易获得贷款,形成不良贷款的隐患?银行的盈利问题会不会进一步严重化?这些都是我们在考虑加息政策的时候首先想到的,也许会成为我们下一步要重点关注的问题?

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