上市公司固定资产售后回租探究(2)

(2)改进现金管理。如果实行现代企业制度，租赁方式将给承租人企业的现金管理带来很多好处。在融资租赁中，对设备可以全额支付，一般不需要预付款。在经营租赁中，因为设备存在余值，承租人实际支付的费用比全额购买设备时的费用小。因为还租日期固定，有利于承租人的资金计划。

(3)利于设备在技术上的更新换代。固定资产售后回租不仅用于解决承租人的资金渠道，而且广泛用于承租人避免设备技术陈旧的风险。为此，使用的租赁方法是使租赁期限和设备的技术适用期限一致，由出租人设定设备的余值，承租人只支付为其融资的部分。这种方法可以对设备升级换代，对设备以旧换新，保持技术领先。出租人不仅可以融资购买新设备，也可以融资收购老设备。租期结束后，承租人对设备有三种选择方案：退还设备、续租和留购，使在选择设备的技术水准上，有一定的灵活性。即使是退还设备，承租人也节省了处分设备时所遇到的麻烦和费用。

(4)可以开展表外融资。在经营租赁方式中，租赁资产不计入承租人的财务报表，承租人支付的租金也只作当期损益处理。经营租赁对承租人来讲，是一种表外融资。其好处有以下四点：

1)改进承租人企业的利润。在租赁期限的期初，经营租赁的费用低于融资租赁的费用。经营租赁只发生租金，而融资租赁要由承租人对租赁资产计提折旧，此外还要支付租金利息。

2)提高资产回报率。在总资产和负债均不增加的情况下，承租人通过租赁取得设备的使用权，而租金计入当期损益，净收益得到提高，因而资产回报率得到提高。

3)改善财务报表表现。除了资产回报率以外，承租人财务报表的资产负债率、流动比率、速动比率等指标也能得到改善。

4)避免出现搁浅资产。设备在自然寿命期内技术上落后，不能用又必须提折旧，如果处分设备，企业必然出现亏损，该设备成为搁浅资产。通过租赁方式可以避免出现搁浅资产。

(5)允许加速折旧。我国财政部、国家税务总局于1996年4月7日发布的财工字[1996]41号文\"关于促进企业技术进步有关财务税收问题的通知\"的主要内容是：国有和集体所有的工业企业如果在技术改造中使用融资租赁方式增添设备，允许加速折旧。折旧年限：按租赁期限和国际规定的折旧年限的孰短原则，但最短不得短于3年。

(6)还款方式和还款期限安排灵活。客户从银行取得贷款，条件是非常严格的。而采用固定资产售后回租方式能给承租人带来很多灵活与方便。主要的灵活是还租方式的灵活。根据设备的用途、会计核算的需要和收入方式，有多种灵活还租的方式，具体由租赁当事人双方根据情况\"量体裁衣\"，例如：租金先少后多，大多根据项目的性质决定。租金先多后少，大多根据收入情况决定。租金放假，设备的使用有\"假期\"，设备的收入也有\"假期\"，例如设备每年要停运3个月，故租金也要放3个月的\"假\"。共享式租金，根据承租人的某关键经营指标的某一比例设定租金，经营状况好时多还，不好时少还。

二十一世纪的商业市场是全面竞争的战场，若能通过固定资产售后回租这一金融工具对企业财务结构做出优化，充分盘活存量资产，增加资产流动性，提高资金周转率和资产回报率，必定能在众多竞争对手中脱颖而出，独占鳌头。

参考文献：

1、刘涛，企业售后回租融资研究[J]，企业技术开发，2008年01期

2、王海虹，中国融资租赁业发展研究[J]，商丘师范学院学报，2011年05期

3、杨晓燕，融资租赁在我国的开发和利用[J]，市场与价格，2007年05期

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