金融论文投稿革命老区工业化、城乡差距与金融发展相关关系实证(2)

FR=金融机构存贷款余额/全市GDP

利用增广的迪基―富勒检验(ADF检验)对2000-2013年各指标序列的平稳性进行单位根检验，其滞后的阶数用Schwarz 信息准则来确定，其相应的结果如表1所示。

表1中c表示是否具有常数项，t表示是否具有趋势常数项，p表示滞后的阶数，ADF统计量的P-值是用MacKinnon(1996)的方法计算的单边P-值，■IP、■CJ和■FR分别表示工业化指标(IP)、城乡差距指标(CJ)和金融发展指标(FR)的一阶差分。根据上述检验结果，可知变量为一阶单整I(1)过程，可以利用VAR模型建立模型。

2 基于VAR模型的实证分析

在VAR(p)模型条件下，综合考虑模型参数和自由度数目，根据HQ准则，确定最优滞后阶数为2，用最小二乘法(OLS)估计变量的VAR模型的参数，结果如下：

IP(t)=0.1934+0.4898*IP(t-1)-0.29063IP(t-2)+1.4558*CJ(t-1)+0.2326*CJ(t-2)+3.1703*FR(t-1)-1.2514*FR(t-2)+?着1(t)

CJ(t)=1.2145-0.0033*IP(t-1)-0.0256*IP(t-2)+1.2733*CJ(t-1)-0.4698*CJ(t-2)-0.2940*FR(t-1)-1.3886*FR(t-2)+?着2(t)

FR(t)=0.3803+0.0633*IP(t-1)-0.0033*IP(t-2)-0.3725*CJ(t-1)-0.7576*CJ(t-2)+0.4847*FR(t-1)+0.6437*FR(t-2)+?着3(t)

从方程中可以看出，FR滞后一期对IP以及其自身的影响都是正向影响，对CJ负向影响。这说明当金融业发展，将对工业化起推动作用，将抑制城乡差距的扩大，初步适应了革命老区经济协调的发展理念。

在VAR(2)模型下做脉冲效应分析，来衡量工业化、城乡差距和金融发展三者之间的关系，其结果如图1所示。

具体分析一下可以得出：工业的发展对来自金融发展的新息冲击，在开始时呈现出正向效应，而从第三期开始均呈现负向效应，之后显现出一种震荡波动的趋势，这说明革命老区的金融发展比较滞后，金融业的发展对工业的支持作用不明显，表现为弱化趋势，需要加大金融业的发展规模。城乡差距对来自金融发展的新息冲击，在开始时呈现出负向效应，而从第三期开始均呈现正向效应，之后显现出一种震荡波动的趋势，这说明金融发展仅在短期内能抑制城乡差距的扩大，在远期内这种抑制作用不能超长持久。

恩格尔和格兰杰在1987年提出了协整理论和格兰杰因果分析，用于分析经济问题中非平稳时间序列之间长期稳定的关系和因果关系。下面基于所建立的VAR模型，通过最大特征值似然比统计量与迹统计量来确定多元变量之间的协整关系，同时利用F统计量来确定元变量之间的因果关系。表2是工业化、城乡差距和金融发展三者之间的关系进行Johansen协整检验和因果关系的结果。

从结果中可以认为：

①工业化、城乡差距和金融发展指标之间存在着协整关系，存在着长期稳定的均衡关系。标准化协整方程为：

IP=2.0918FR-2.2315CJ + μ1

FR=0.47804IP-1.066CJ + μ2

CJ=-0.4481IP-0.9374FR +μ3

②金融发展是引起工业化变化的原因，即存在由金融发展到工业化的单向因果关系。

③城乡差距和金融发展互为因果关系，即存在由城乡差距到金融发展的单向因果关系，同时也存在由金融发展到城乡差距的单向因果关系。

3 结论与建议

本文利用VAR 模型对革命老区达州市2000年～ 2013 年之间工业化、城乡差距和金融发展的动态关系进行了分析，通过统计检验和估计，得到如下主要结果：

①工业化、城乡差距和金融发展指标之间存在长期协整关系，并且当金融发展增加1个单位时，工业化指标将增长2.09%和城乡差距将缩小0.94%;②VAR 模型的分析结果显示，前期的金融发展指标FR对当期工业化指标IP增正向影响，金融发展指标FR对城乡差距存在着不同程度的抑制作用;③脉冲效应分析表明，金融发展滞后于工业化的发展，金融发展对城乡差距的抑制作用不能超长持久;④格兰杰因果检验的结果则显示，金融发展是引起工业化变化的原因，城乡差距和金融发展之间存在双向的格兰杰因果关系。

鉴于前文实证检验和分析的结论，针对达州市金融发展的现状，提出如下几条政策建议：①结合工业化、农业建设、新农村和城镇化建设、产业结构调整、乡村旅游开发通盘考虑、统筹规划的设计理念，支持国有银行和城乡信用社深化金融改革，支持农业发展银行商业化转型，切实深化重点领域金融体系改革，加大金融生态环境建设力度，发挥金融在支持革命老区发展中的作用。②做大做强政府性融资平台，组建政策性信用担保机构组织和指导金融机构增加信贷投入，督促和协调辖区金融机构扩大实体经济的信贷覆盖面，创新适合农村经济主体的融资抵押产品，开发办理各类存货、产品、半成品、私人异地房产等抵押贷款品种，同时探索金融资产交易、土地交易、能源交易等平台建设，促进经济金融对接，改善革命老区融资难问题。③优化金融结构，统筹发挥政策性金融、商业性金融和合作性金融的协同作用，发挥金融、财政和产业政策协同作用，提高金融机构的产业贷款收益，降低信贷成本，鼓励金融机构将资金投入工业、农业、旅游业、服务业等领域，促进产业结构调整和整体经济发展。

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